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會(huì)計(jì)核算技巧

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合適的折扣率是多少？

答案：確定折現(xiàn)率的參考：

（一)折現(xiàn)率必須高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率通�；�于政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券利率，銀行儲(chǔ)蓄和貸款利率。折現(xiàn)率高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分是風(fēng)險(xiǎn)收益率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，每項(xiàng)投資都伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者希望在投資時(shí)獲得更多的回報(bào)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率本質(zhì)上是決定是否投資于投資者的最低標(biāo)準(zhǔn)，因此折現(xiàn)率必須高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

（二)折現(xiàn)率應(yīng)反映投資回報(bào)率

在正常的資本市場(chǎng)條件下，每項(xiàng)投資的收益均不應(yīng)低于該投資的機(jī)會(huì)成本。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率反映了資產(chǎn)的預(yù)期收益率。回報(bào)率與投資風(fēng)險(xiǎn)成正比。 ，風(fēng)險(xiǎn)越大，預(yù)期收益越高；風(fēng)險(xiǎn)越小，預(yù)期收益就越低。因此，在評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率應(yīng)充分反映投資回報(bào)率。

（三)折現(xiàn)率應(yīng)考慮通貨膨脹因素

通貨膨脹引起的折舊應(yīng)在折現(xiàn)率中反映出來(lái)。如果在預(yù)測(cè)資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)考慮了通貨膨脹，那么在估計(jì)折現(xiàn)率時(shí)也應(yīng)考慮通貨膨脹率，反之亦然�？紤]。

（[四)折現(xiàn)率與所選收入金額的計(jì)算能力相匹配

在評(píng)估實(shí)踐中，由于評(píng)估目的（例如凈利潤(rùn)，凈現(xiàn)金流量等）不同，收入金額可以使用不同的計(jì)算口徑。在預(yù)測(cè)未來(lái)時(shí)已調(diào)整了資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的影響資產(chǎn)的現(xiàn)金流量是，估計(jì)折現(xiàn)率時(shí)無(wú)需考慮這些特定風(fēng)險(xiǎn)；如果用于估計(jì)折現(xiàn)率的基礎(chǔ)是稅后，則應(yīng)將其調(diào)整為稅前折現(xiàn)率。在評(píng)估不同收入金額時(shí)，只有使收入與折現(xiàn)率之間的計(jì)算能力相匹配才能確保評(píng)估結(jié)果的合理性。

（五)折現(xiàn)率必須能夠反映資產(chǎn)的退貨風(fēng)險(xiǎn)

一定的回報(bào)伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)要想獲得高回報(bào)就必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。因此，選擇時(shí)折現(xiàn)率必須反映資產(chǎn)的回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)目的貼現(xiàn)率越高越好嗎？

項(xiàng)目折扣率，不是越高越好，折扣率越高表示復(fù)制的風(fēng)險(xiǎn)越大。

折扣率？指在一定時(shí)期內(nèi)預(yù)期未來(lái)收入與現(xiàn)值的比率。本金率和資本化率或減息率通常是指將預(yù)期的未來(lái)收益無(wú)限期地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值比率。

折現(xiàn)率與項(xiàng)目的行業(yè)，國(guó)家和風(fēng)險(xiǎn)程度有關(guān)。通常，使用社會(huì)基本收益率。具有穩(wěn)定回報(bào)的大型項(xiàng)目通常會(huì)更低。將選擇具有較高風(fēng)險(xiǎn)和較高回報(bào)的答案較高，并添加了風(fēng)險(xiǎn)。

折現(xiàn)率主要是企業(yè)或投資機(jī)構(gòu)用來(lái)計(jì)算投資成本的現(xiàn)值和未來(lái)凈現(xiàn)金流量的較大值，以確定項(xiàng)目投資是否有利可圖，以及各個(gè)方面。公司財(cái)務(wù)管理，例如融資決策，投資決策和收入分配。

折現(xiàn)率的適當(dāng)值是多少？我對(duì)此沒(méi)有給出很明確的答案。原因是折現(xiàn)率分為不同的項(xiàng)目和不同的公司投資者的期望，并且有不同的類(lèi)別，但是作者在上面給出了五個(gè)要點(diǎn)。只要正確把握這些條件，就可以獲得滿(mǎn)足企業(yè)需求的折扣率。

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