[普通股的發(fā)行]

(一)股票的特征和分類

1.股票的特征

(1)持久性；

(2)流動性；

(3)風(fēng)險；

(4)參與。

2.股東的權(quán)利

(一)公司的經(jīng)營權(quán)；

(2)分享利益的權(quán)利；

(三)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；

(4)優(yōu)先購買權(quán)；

(五)剩余財產(chǎn)請求權(quán)。

3.股票類型

根據(jù)股東的權(quán)利和義務(wù)，股票分為普通股和優(yōu)先股。

(1)普通股簡稱普通股。普通股是享有共同權(quán)利、承擔(dān)共同義務(wù)的股份，是公司股份的最基本形式。普通股股東對公司的經(jīng)營管理和收益享有同等權(quán)利，根據(jù)公司的經(jīng)營效益分紅，有風(fēng)險。

(2)優(yōu)先股，簡稱優(yōu)先股，是股份公司發(fā)行的在分配股利和剩余財產(chǎn)時優(yōu)先于普通股的股票。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)為股息分配優(yōu)先權(quán)和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對股份公司的重大經(jīng)營決策沒有表決權(quán)，但在某些情況下可以享有表決權(quán)。

(二)發(fā)行股票和上市

1.如何發(fā)行股票

(一)公開發(fā)行和間接發(fā)行。

公開間接發(fā)行股票是指股份公司通過中介機(jī)構(gòu)向社會公開發(fā)行股票。

這種發(fā)行方式發(fā)行范圍廣，標(biāo)的多，容易足額募集資金。公開發(fā)行股票也有利于提高公司知名度，擴(kuò)大公司影響力，但公開發(fā)行審批程序復(fù)雜嚴(yán)格，發(fā)行成本高。

(2)非公開直接發(fā)行。

非公開直接發(fā)行股票是指股份公司只向少數(shù)特定對象直接發(fā)行股票，不需要中介機(jī)構(gòu)承銷。

這種發(fā)行方式靈活，企業(yè)可以控制股票的發(fā)行進(jìn)程，節(jié)約發(fā)行成本。但發(fā)行范圍小，難以按時足額募集資金，發(fā)行股票流動性差。

2.股票上市交易

股票上市的目的是多方面的，主要包括：方便募集新資金。促進(jìn)股權(quán)的流通和轉(zhuǎn)讓。推進(jìn)股權(quán)分散化。便于確定公司價值。

然而，上市股票對公司也有不利之處，主要包括：

上市費(fèi)用高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格；

公司將承擔(dān)更高的信息披露成本；

信息披露的要求可能暴露公司的商業(yè)秘密；

(4)股價有時會扭曲公司的實際情況，影響公司聲譽(yù)；

可能分散公司控制權(quán)，造成管理困難。

(三)上市公司股權(quán)再融資

1.在上市公開發(fā)行股票

上市's公開發(fā)行股票是指股份有限公司在上市上市公司公開發(fā)行股票后，通過交易所在證券市場公開發(fā)行股票，包括上市公司向社會公開發(fā)行股票(增發(fā))和向原有股東配股(配股)。

【提示】增發(fā)是指向不特定對象公開發(fā)行股票。配股是指向公司的原始股東配售股份。

2.非公開發(fā)行股票

上市公司非公開發(fā)行股票是指上市公司向特定對象非公開發(fā)行股票，也稱非公開發(fā)行。

私募的對象可以是老股東，也可以是新投資者。上市公司私募的優(yōu)勢是：

(一)有利于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者；

(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價，通過資本市場放大母公司資產(chǎn)，從而提升母公司資產(chǎn)價值；

(3)定向增發(fā)是并購的主要手段。尤其是資產(chǎn)并購。定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)的整體上市，同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。A.

(四)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

1.戰(zhàn)略投資者的概念和要求

戰(zhàn)略投資者是指具有合作關(guān)系的法人

(3)要有相當(dāng)?shù)馁Y金實力和大量的股份。

2.介紹戰(zhàn)略投資者的角色

(1)提升企業(yè)形象，增加資本市場的認(rèn)可度；

(2)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理；

(3)提高公司整合資源的能力，增強(qiáng)公司的核心競爭力；

(4)完成階段性融資目標(biāo)，加快公司在上市融資的進(jìn)程

(五)發(fā)行普通股的融資特征

1.兩權(quán)分離有利于公司的獨(dú)立經(jīng)營。

2.資金成本高。

3.可以提升公司的社會聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)的流通和轉(zhuǎn)讓。

4.及時形成產(chǎn)能并不容易。

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