市盈率的含義

　　靜態(tài)市盈率是指目前市場上某只股票的股價與其當(dāng)期的靜態(tài)收益率的比值。靜態(tài)收益率是指會計期間內(nèi)一只股票所能實(shí)現(xiàn)的利潤(包含本金)。

　　其中，P0為當(dāng)前股價，D1為最近一個會計年度的每股凈利潤，E1為當(dāng)前估值。它反映了該公司會計年度內(nèi)所能實(shí)現(xiàn)利潤(包含本金)對當(dāng)前股價的占比。

　　根據(jù)不同來源的數(shù)據(jù)，關(guān)于“靜態(tài)市盈率多少才合理”這個問題，人們的意見也不盡相同�？梢哉f，10倍左右的靜態(tài)市盈率是大多數(shù)人所能忍受的上限。如此低的市盈率往往意味著估值過低、風(fēng)險過大。但也有一些人認(rèn)為5-6倍的市盈率已經(jīng)很不錯了。因此，關(guān)于“靜態(tài)市盈率多少才合理”這個問題，要說到底還是要看個人對風(fēng)險的承受能力。

市盈率的種類

　　靜態(tài)市盈率多少才合理？

　　這個問題一直困擾著股票投資者，不過由于市盈率的種類很多，很難得出一個明確的答案。在本文中，我們將對市盈率的不同類型進(jìn)行介紹，并嘗試分析它們之間的異同。

　　首先讓我們來看看最常見的兩種市盈率——動態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率。

　　動態(tài)市盈率是根據(jù)公司當(dāng)前股價計算出來的，而靜態(tài)市盈率則是根據(jù)公司去年的平均股價計算出來的。因此，如果公司去年平均股價是10元，而今年上半年股價是12元，則動態(tài)市盈率是20%(12/10-1)；如果公司去年平均股價是10元，而今年下半年股價是8元，則動態(tài)市盈率是-20%(8/10-1)。由此可見，動態(tài)市盈率會隨時間變化，而靜態(tài)市盈率則不會。

　　靜態(tài)市盈率也有好幾個不同的版本，例如“加權(quán)平均市盈率”、“最近4周平均市盈率”、“季度末市盈率”、“半年度末市盈情況”。這些版本之間也存在一些差別。

市盈率的測量

　　市盈率是一個常用指標(biāo)，測量一只股票相對于市場價值的合理程度。股票價格越高，市盈率也會相應(yīng)變高。所以，如果一支股票的市盈率遠(yuǎn)高于其他股票，則說明它相對來說可能會有所下跌。

　　靜態(tài)市盈率是投資者用來衡量一只股票合理價格的最常用方法之一。它通過考察過去的業(yè)績來估計未來的業(yè)績。如果一只股票的靜態(tài)市盈率遠(yuǎn)低于其他股票，則說明它相對來說是值得投資的。

　　然而，并不是所有人都認(rèn)同使用靜態(tài)市盈率來衡量一只股票價格是否合理。批評者聲稱它只能衡量過去的業(yè)績，無法預(yù)測未來。此外，如果一只股票的靜態(tài)市盈率很低，但其潛在增長前景不佳，則投資者也不會感興趣。

　　盡管如此，使用靜態(tài)市盈率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)仍然是很多投資者使用的方法之一。對于大多數(shù)投資者而言，通過考察過去的業(yè)績來估測未來表現(xiàn)是很有意義的。此外，使用靜態(tài)市盈率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)也能夠很好地反映一只股票當(dāng)前所處的市場價值水平。